O Modelo de Avaliação dos Ativos Financeiros (MAAF) O MAAF assenta na suposição segundo a qual o risco suportado por um investidor derivado da titularidade de uma ação de uma sociedade cotada na bolsa de valores é composto por duas partes: o risco não diversificável (risco de mercado) e o risco diversificável (risco da empresa). O primeiro resulta da influência sobre a evolução dos rendimentos esperados das sociedades de fatores externos e por isso não controláveis pelos seus gestores, o segundo da influência de fatores internos à empresa, ou seja, de circunstâncias particulares da sua atividade. (Um projeto de investimento)

O custo do capital próprio são os proveitos que uma empresa tem de distribuir aos seus acionistas para compensar o risco de investimento ou a detenção de uma parte da empresa. O método mais comummente utilizado para estimar o custo do capital próprio é o modelo de avaliação dos ativos financeiros (CAPM) (13). Todas as ARN no setor das comunicações eletrónicas estimam o custo do capital próprio utilizando o CAPM. Tal deve-se, sobretudo, à relativa simplicidade do cálculo e ao respetivo longo historial (em comparação com as alternativas). A Comissão considera esta a abordagem apropriada para promover uma metodologia previsível e homogénea entre as ARN. (Jornal Oficial da União Europeia)

Entre os diversos métodos utilizados no setor financeiro para calcular o custo de oportunidade ou a rentabilidade exigida de um direito de propriedade transferível a título oneroso no capital de uma empresa, a mais utilizada é a do modelo de avaliação dos ativos financeiros («MEDAF») (em inglês, Capital Asset Pricing Model«CAPM»). (Jornal Oficial da União Europeia)